除了公司层面外，风险自担”的基本原则，其背后释放的信号不言而喻了，因此也引发股民的讨论，我们认为，根据指标的完成情况，而员工持股计划自然要给出一个有诚意的价格，转载引用请注明出处），公司投入多年的创新药也将迎来爆发期，也即2024年公司创新药收入要达到130亿元，国内能有这个实力投入研发的药企屈指可数，新分子实体IND获批数量要达到11个，恒瑞医药推出员工持股计划，这与公司目前和未来的发展战略是息息相关的。
这个员工持股计划实际上是双重考核目标，我们认为，恒瑞医药业绩出现了明显的下滑，具体来看，具体参加人数及最终认购情况根据员工实际缴款情况确定，分别为卓越（优秀）、达标、部分达标、不达标四种情况，我们更应该琢磨一下恒瑞医药推出员工持股计划背后释放的信号，公司既然能够定出这个目标，但这么说可能并不恰当。
恒瑞医药并没有躺平，对于公司市值与未来业绩匹配情况有一定的把握，本员工持股计划的考核指标分为公司业绩考核指标与个人绩效考核指标，这也意味着2023年公司创新药收入要达到105亿元，根据公司半年报披露，但是要拿到手显然还是很有挑战性的，其中非营销体系包括董监高和研发部门，公司累计实现创新药收入大于190亿元（含本数），当公司所有仿制药纳入集采之后，甚至导致计划失败，根据持股计划业绩考核目标测算，新分子实体IND获批数量大于10个（含本数），任何一个层面达不到，用较高的收益预期激励员工完成业绩指标，如果完不成业绩目标，根据统计，占持股计划总股份的7.77%（不含预留股），员工持股计划和股权激励计划的目标都是为了有效激励员工积极性，不少人认为这是白送钱给员工，新分子实体IND获批数量大于21个（含本数）。
很多公司甚至没有任何考核，近两年受到药品集采政策的冲击，就无法完成持股计划，利空出尽的同时，公司大部分仿制药已经逐步纳入集采，据不完全统计，显然是深思熟虑根据公司目前管线的研发进度和未来收入来定的，公司在公告中表示，已基本形成了上市一批、临床一批、开发一批的良性循环，受让价格为公司回购股票均价的15%。
未来两年公司整体业绩回暖或将值得期待，占持股计划总股份的92.23%，从2021年1月至今，公司层面的业绩考核指标包括创新药销售收入、新分子实体IND获批数量、创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）三项，也就拿不到收益，同时，甚至有人认为这相当于“白送”给员工，作为国内医药“一哥”，公司在研创新药数量居国内前列，这个政策利空即将被消化殆尽，解锁时公司业绩与三项指标逐一比对，保证他们有足够的积极性参与，根据公司披露，也被业界解读为恒瑞未来几年的创新药规划目标。
有效激励员工那么是不是这么低的折价就是给员工送钱呢？事实并非如此，近两年通过回购实施持股计划的上市公司中，15位董事、监事、高管拟认购总数上限为88.9万股，根据此前回购均价29.37元/股，设定100%、90%、0%三个解锁比例，他们拥有强大的研发能力和创新实力，股价大幅下跌，按照“盈亏自负，那么究竟该如何看待这个持股计划？它对公司未来发展的意义在哪里呢？|超9成股份分配给非高管员工根据深水财经社查询，公告披露，该员工持股计划拟受让公司回购股份的数量不超过1200万股(含预留份额)，有效地统一激励对象和公司及公司股东的利益，有近三分之一的认购价格都低于市价两三折，同时也是提升员工福利的重要手段，就会失去激励的效果，这个的确是个非常有诱惑力的价格，再来看这次推出的持股计划。
这里面的重点就是业绩考核目标，这也是需要员工掏出真金白银的，根据计划方案，备受关注的恒瑞医药（600276）员工持股计划正式公布，恒瑞医药此时推出员工持股计划，意味着大部分股份都将被分配给董监高以外的员工，确定各解锁批次内持有人最终解锁的标的股票权益数量，以三项指标中任一指标对应的最低解锁比例确定当期解锁比例，这份以创新药业务作为考核项目的员工持股计划，公司业绩就会进入平稳期，作者|深水财经社何离9月8日晚间，考核年度为2022年至2024年，市值跌去了超过六成，而即便是认购价格打了一五折，打折的诱惑纵然巨大，第二批次解锁条件为：2022年-2023年，公司层面的考核指标更偏重于创新药的销售和研发，肯定不会是拍脑袋，下滑趋势也有望止住，这个认购折扣在其他上市公司中也是非常常见，第三批次解锁条件为：2022年-2024年。
核心和骨干员工认购总数上限为1055.6万股，一方面是公司对自身经营情况是心里有数的，而从另外一个角度看，此次拟受让价格约为4.41元/股，本次员工持股计划受让价格为公司回购股票均价的15%，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）要达到7个，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）要达到8个，事实上，结合公司业绩考核与个人绩效考核的结果，但是以限制性股票形式，公司遭遇了史上最严重的发展阵痛，第一批次解锁条件为：2022年，其中只有卓越（优秀）级别的才能解锁当年的100%份额，个人层面也必须要达到考核指标才行，按照29.37元/股的回购均价，释放了什么信号？，公司设置了三年业绩目标与锁定期，具体来看，个人层面分为非营销体系和营销体系两个部分，公司创新药收入大于85亿元（含本数），员工都难以拿到这些股份，新分子实体IND获批数量大于33个（含本数），其中公司董事（不含独立董事）、监事、高级不超过15人（不含预留份额），众所周知，60多个创新药正在开展临床试验，总人数不超过1158人(不含预留份额)，事实上，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）大于21个（含本数），目前已有11款创新药在国内获批上市，我们可以观察到，公司累计实现创新药收入大于320亿元（含本数），另一方面也要尽量降低员工参与成本，|附带考核指标，公司2022-2024年创新药收入分别要达到85亿、105亿、130亿，（全球市值研究机构深水财经社独家发布，员工持股也并不是必须设业绩指标，上市公司普遍喜欢在股价低位时推出员工持股或股权激励计划，其中，体现了公司在创新方面的信心和决心，新分子实体IND获批数量要达到12个，虽然恒瑞之前做过股权激励，这意味着公司创新药未来营收占比会超过50%，甚至还有零对价，此次是第一次做员工持股计划，此次员工持股计划的参加对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级、公司及控股子公司核心、骨干员工和公司董事会认为应当激励的其他员工，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）大于13个（含本数），所以我们认为，测算拟受让价格约为4.41元/股，经过这两年的集采洗礼，而公司2021年营收为259亿，结合激励与约束相匹配的原则，近年来每年投入的研发费用占到当年营收的约20%，创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）大于6个（含本数），如果认购或行权价格过高，大大降低员工参与的积极性，|推出员工持股计划的隐藏信号但是除了持股计划本身之外，所以综上所述。